能源化工:需求前景預期轉強,油價延續漲勢

      來源:市場資訊


      (資料圖)

      [能源化工]

      ? 原油:需求前景預期轉強,油價延續漲勢

      【行情回顧】

      7月31日,NYMEX原油期貨09合約81.80漲1.22美元/桶或1.51%;ICE布油期貨09合約85.56漲0.57美元/桶或0.67%。中國INE原油期貨主力合約2309漲0.5至607.2元/桶,夜盤漲12.7至619.9元/桶。

      【重要資訊】

      1. 印度政府將自8月1日起生效,將原油的暴利稅從每噸1600盧比提高到每噸4250盧比。

      2. 美國7月芝加哥PMI公布 42.8,前值 41.5預期 43

      3. 歐元區第二季度GDP年率初值0.6%,前值 1.00%預期 0.50%

      4. 歐元區7月CPI年率初值5.3%,前值 5.50%預期 5.30%

      5. 外媒數據顯示,1月至6月,俄羅斯鉆機平臺共鉆探了1.47萬公里的生產井,比計劃高出6.6%,比2022年同期多出8.6%。莫斯科經紀公司BCS石油和天然氣分析師Ron Smith表示,去年“創下了后蘇聯時代的產量鉆井紀錄,鑒于目前的數據,我預計產量將再創新高。

      6. 中國7月官方制造業PMI公布 49.3,前值 49預期 49.2

      【行情展望】

      沙特減產和俄羅斯出口減量的情況下,原油供應趨緊延續,而海外旺季需求仍然強勁,近期低位的成品油庫存推升了裂解價差,一定程度支撐了原油價格偏強運行。近期宏觀情緒也有所好轉,市場對于美國衰退預期降溫,且加息尾聲金融壓力緩解,國內政策預期提振市場情緒,7月國內制造業PMI好于預期,市場風險偏好回升。近期油價持續推漲至區間上延,油價上方壓力在于海外經濟放緩壓力,關注高位汽油價格對于需求端的負反饋,后續成品油裂解價差回落或帶動油價走弱,前期多單謹慎持有,布油上方壓力上移至87-88美元/桶。

      ? 瀝青:供應預期壓制,瀝青走勢承壓

      【現貨方面】

      7月31日,國內瀝青均價為3931元/噸,較上一工作日價格上調4元/噸,國內山東以及華北地區部分煉廠品牌報價有所增加,整體帶動瀝青現貨價格小幅上行。

      【開工方面】

      2023年第30周(20230720-20230726),國內瀝青80家樣本企業產能利用率為37.9%,環比增加2.7個百分點。

      【庫存方面】

      截止2023年7月25日,國內瀝青76家樣本貿易商庫存量(原企業社會庫庫存)共計145.2萬噸,環比減少0.9萬噸或0.6%。國內54家瀝青樣本生產廠庫庫存共計93.1萬噸,環比增加0.9萬噸或1.0%。

      【行情展望】

      近期煉廠復產計劃較多,供應端繼續有所增加,但低利潤情況下,關注供應端的兌現情況。需求層面,受臺風因素影響,部分地區剛需有所受阻,實際需求略顯平穩。短期煉廠復產或對瀝青供應帶來一定壓力,瀝青裂解價差延續弱勢,后期若瀝青供應不及預期疊加需求端的持續改善,則瀝青有望去庫,隨著瀝青裂解價差回落至低位,做多瀝青裂解價差的性價比逐漸增加。單邊方向上,預計跟隨成本端高位震蕩為主。單邊震蕩思路,10合約區間參考3650-3850元/噸;套利方面,關注低位做多裂解價差的機會。

      ? PTA:成本支撐偏強但供需預期偏弱,PTA反彈承壓

      【現貨方面】

      昨日PTA期貨沖高后小幅回落,現貨市場買氣偏淡,個別聚酯工廠有遞盤,基差區間波動。日內8月上主港貨在09+10~20有成交,寧波貨在09+10~15有成交,價格商談區間在5990~6110附近。船貨買氣不佳,基差表現略偏弱,8月下在09+10~15有成交。主港主流貨源基差在09+15。

      【成本方面】

      昨日亞洲PX上漲5美元/噸至1102美元/噸,PXN壓縮至445美元/噸附近;PTA現貨加工費至99元/噸附近,TA09盤面加工費75元/噸。

      【供需方面】

      供應:華東一套250萬噸PTA裝置預計近期重啟;東北一套250萬噸PTA裝置已計劃內停車。PTA負荷持穩至79.3%。

      需求:聚酯負荷至93.5%附近;江浙終端開工率零星調整,加彈、織造、印染負荷分別為77%(-0%)、68%(-1%)、72%(-0%)。周末至今江浙滌絲價格重心多漲50-100,但產銷整體回落。目前聚酯工廠庫存不高,短期跟隨成本端波動為主,但由于終端需求依然偏弱,淡季因素下局部存在小幅降負現象,采購持續性動力同樣不足,預計滌綸長絲價格維持區間震蕩。

      【行情展望】

      原油供需面良好,市場認為沙特可能把自愿減產100萬桶/日的計劃再延長一個月至9月,對油價有進一步提振,對聚酯原料重心支撐較強。亞洲PX負荷繼續提升,PX供需逐步轉弱中,但因下游剛需支撐較強,加上成本端偏強,PX絕對價格偏強。個別聚酯裝置降負,但幅度不大,短期PTA供需矛盾不大,因部分碼頭貨源略緊,基差小幅反彈。因PTA加工費壓縮至100以下,短期成本支撐偏強,在油價整體偏強下,PTA走勢偏強,但弱預期下PTA反彈空間仍受限,短期TA09關注6100-6200壓力。操作上,TA09暫時觀望;TA-SC價差逢高滾動做縮為主。

      ? 乙二醇:高庫存仍壓制MEG反彈空間

      【現貨方面】

      昨日乙二醇價格重心震蕩下行,市場商談偏淡。今日乙二醇顯性庫存仍在堆積中,且本周到貨集中,但是受臺風天氣影響港口將陸續封航,部分到貨將以浮倉形式存在。近期外盤供應依舊集中,乙二醇盤面回落下行,現貨低位成交至4105-4110元/噸附近。美金方面,乙二醇外盤重心弱勢整理,市場商談清淡,8月下船貨主流商談在483-488美元/噸附近,場內買盤觀望。

      【供需方面】

      供應:乙二醇整體開工60.53%(-3.17%),其中煤制乙二醇開工62.87%(+0.11%)。

      庫存:華東主港地區MEG港口庫存約108.1萬噸附近,環比上期增加3.2萬噸。

      需求:聚酯負荷至93.5%附近;江浙終端開工率零星調整,加彈、織造、印染負荷分別為77%(-0%)、68%(-1%)、72%(-0%)。周末至今江浙滌絲價格重心多漲50-100,但產銷整體回落。目前聚酯工廠庫存不高,短期跟隨成本端波動為主,但由于終端需求依然偏弱,淡季因素下局部存在小幅降負現象,采購持續性動力同樣不足,預計滌綸長絲價格維持區間震蕩。

      【行情展望】

      近期國內乙二醇負荷回落至60.5%附近,8月多套煤化工集中檢修,疊加7月加拿大港口罷工將影響8月MEG進口,且下游聚酯負荷整體高位,8月MEG供需有所修復,預計去庫5-10萬噸,加上成本端走勢偏強,短期MEG支撐偏強。但因MEG港口顯性庫存較高,加上港口存在滯港現象,MEG港口庫存仍難明顯去化,價格反彈空間有限,EG09關注4200壓力。

      ? 短纖:成本端偏強支撐短期短纖走勢,但供需偏弱格局下反彈乏力

      【現貨方面】

      昨日原料端炒作資金減倉,期貨價格回落,現貨方面工廠周六至昨日報價普遍上調50-100元/噸。成交重心也多跟進至7500-7600出廠或短送,部分貿易商及期現商較低在7400-7450元/噸。下游高位多觀望,成交低迷,平均產銷28%。半光1.4D 直紡滌短江浙商談重心7450-7600元/噸出廠或短送,福建主流7600~7650元/噸附近短送,山東、河北主流7550-7650元/噸送到。

      【供需方面】

      供應:短纖負荷至86.5%附近。

      需求:純滌紗及滌棉紗大多維穩,部分小幅跟漲,成交跟進難度較大。

      【行情展望】

      目前短纖開工率偏高,下游紗廠成品庫存依然偏高且現金流維持虧損,需求端改善空間有限。短纖整體仍存累庫預期,短纖加工費壓縮至偏低水平,但短期成本端偏強,短纖絕對價格受到支撐,供需偏弱格局下反彈依然承壓。策略上,PF10單邊暫時觀望;月差反套為主;PF-TA價差滾動做壓縮,價差1400附近考慮做擴機會。

      ? 苯乙烯:出口預期疊加成本端強勢,短期苯乙烯走勢偏強

      【現貨方面】

      昨日華東市場苯乙烯高開震蕩,港口庫存小幅回落,周五夜盤大幅走高,下游高價支撐乏力,謹慎觀望,市場交投氣氛低迷,利華益短暫故障后重啟。至收盤現貨8490-8570,8月下8470-8530,9月下8350-8390,10月8210-8250,單位:元/噸。美金市場小跟隨走高,內外盤價差小幅順掛,出口商談回落,市場以紙貨報盤為主,9月紙貨買盤980-985,9月到船貨買盤1040 LC90,單位:美元/噸。

      【成本方面】

      昨日純苯市場延續漲勢。供需面偏緊,港口持續去庫且上旬到貨偏低,現貨明顯升水,其中8下高于9下160元/噸有成交,短期下游產品價格跟進純苯幅度偏吃力,但暫未有聽到工廠出現停車或減產。中石化純苯掛牌價積極跟進市場上調250至7450元/噸。截止收盤江蘇港口8下商談7500/7530元/噸,9下商談7350/7370元/噸,FOB韓國9月買盤908美元/噸。

      【供需方面】

      供應:目前苯乙烯負荷回升至68%附近。

      需求:苯乙烯價格大幅走高后,下游EPS/PS行業利潤至虧損,原料采購跟進謹慎,部分工廠停車減負,ABS在臺塑投產后,整體對苯乙烯需求增多,行業利潤走低。

      【行情展望】

      近期苯乙烯負荷逐步提升,且隨著苯乙烯利潤好轉,部分非一體化裝置重啟;而部分下游虧損擴大,下游負反饋下減產增加。但歐洲苯乙烯價格高位持續下,苯乙烯仍有出口預期,且隨著出口發船,港口庫存仍在下降。成本端來看,隨著下游苯乙烯負荷提升及其他下游檢修裝置重啟對純苯需求提升,疊加海外成品油月差強勢且裂解價差持續新高,短期調油需求存支撐,近期純苯港口庫存加速下降,純苯整體偏強。整體來看,雖然苯乙烯下游負反饋下減產增加,但在出口預期下,且原料純苯強勢,短期苯乙烯支撐偏強。策略上,EB09單邊觀望,關注汽油裂差拐點;月差EB9/10觀望;EB09-BZ09價差逢高滾動做縮。

      ? PVC:海外需求似降溫,出口利好延續性存疑

      【PVC現貨】

      國內PVC市場價格上漲,貿易商報盤上調,偏高報價難成交,現貨一口價與點價成交并存。下游采購積極性不高,現貨市場交投氣氛整體偏淡。5型電石料,華東主流現匯自提6080-6180元/噸,華南主流現匯自提6180-6250元/噸,河北現匯送到6000-6040元/噸,山東現匯送到6070-6100元/噸。

      【電石】

      周末至今局部電石價格上漲。電石整體貨源顯緊,帶動價格局部上行,但也有部分繼續關注后續配套電石外銷情況,穩價觀望為主。目前各地PVC企業電石到廠價格為:山東主流接收價3220-3350元/噸;山西榆社陜西自提2800元/噸;陜西北元烏海府谷貨源到廠價2900元/噸。

      【PVC開工、庫存】

      開工:截至7月27日,PVC整體開工負荷率72.63%,環比提升1.13個百分點;其中電石法PVC開工負荷率70.15%,環比提升0.81個百分點;乙烯法PVC開工負荷率80.1%,環比提升2.08個百分點。

      庫存:截至7月28日,國內PVC社會庫存在47.69萬噸,環比增加0.07%,同比增加21.76%;其中華東地區在40.29萬噸,環比增加1.60%,同比增加26.04%;華南地區在7.4萬噸,環比減少7.5%,同比增加2.78%。

      【行情展望】

      宏觀上政治局會議后預期樂觀,但實質起色仍需看到地產數據變化,當前周度成交環比好轉同比壓力仍存。PVC基本面看,行業開工率重心較6月中低點已有上移,從上游庫存結合預售量來看上游壓力有限,或存一定挺價意愿。需求端內需驅動不足,部分下游伴隨此輪反彈套保遠月,社庫去化艱難;海外出口成主要利多驅動,但本周印度需求有降溫,需謹慎看待出口刺激的延續性。八月或在旺季預期及弱現實下博弈,暫6000~6400區間操作。

      ? 甲醇:弱供需與強情緒下甲醇或震蕩反復

      【甲醇現貨】

      內蒙古甲醇主流意向價格在2030-2060元/噸,生產企業出貨為主,下游按需采購為主,價格穩中有升。山東地區今日主流成交在2350-2450元/噸,價格整體上漲。沿海甲醇多數市場弱勢下滑。供需偏弱,下游入市采買仍不積極,多數市場穩中調整。太倉甲醇市場價格在2245-2275元/噸,成交放量較好。廣東市場大穩小動,主流商談在2230-2260元/噸,成交一般。

      【甲醇開工、庫存】

      開工:截至7月27日,國內甲醇整體裝置開工負荷為66.54%,較上周上漲2.63個百分點,較去年同期上漲0.38個百分點;國內非一體化甲醇平均開工負荷為58.28%,較上周上漲4.37個百分點。

      庫存:截至7月27日,沿海地區甲醇庫存在104.62萬噸,環比上漲10.94萬噸,漲幅為11.68%,同比下降8.47%。整體沿海地區甲醇可流通貨源預估43萬噸附近。

      【行情展望】

      7月煤價偏堅挺,迎峰度夏價格提振;但近期伴隨日耗拐頭,價格或松動。中長期看在供應過剩局面下煤炭價格大概率仍是向下,成本驅動向下,但力度需視煤炭跌幅而定。甲醇當前供需雙增,供應仍有恢復預期,但內陸庫存水平不高,壓力或有限。港口端壓力偏大,短期庫存仍有大幅累庫預期,中期看8月進口預計高于7月;而需求端需關注港口MTO裝置重啟可能。綜上,8月在成本端驅動向下、進口沖擊,甲醇供需偏弱預期下預計甲醇震蕩偏弱運行,運行重心暫看2050~2350,單邊高拋或優于低吸。套利方面中長線關注做縮MTO利潤機會。

      ? 尿素: 國際價格上漲疊加出口增加,短期仍建議大穩小動

      UR2309

      【現貨價格更新】:

      國內尿素小顆粒現貨價格,河南市場主流價2570(-40),基差248(17);山西市場主流價2420(-80),基差98(-23);山東市場主流價2500(-80),基差178(-23);河北市場主流價2550(-50);江蘇市場主流價2520(-80)。

      【本周市場主要動態】

      1. 尿素生產企業產能利用率:80.95%,較上期漲3.91%,趨勢明顯上升;2. 國內尿素企業預收訂單天數5.59日,較上周減少0.41日,環比減少6.83%;3. 8月前后復合肥企業要陸續提高開工,進入秋季肥的生產中,這期間或提前或隨時有適量的尿素需求。而根據印標的開標、截標、發貨周期來看,復合肥的生產剛剛處于這個周期內,因此短期價格難大跌的前提下,貿易商、復合肥企業、工業戶等等也陸續跟進采購。

      【核心觀點】

      1.尿素基本面格局:供需平衡表趨緊+成本回落(煤價出現回落跡象)+國際出口訂單(印標不定量);2.結構矛盾上,短期看供應端未能進一步修復,導致平衡表繼續維持趨緊狀態,印標開標后預計下游復合肥及儲備需求搶跑現象明顯,后續主要關注印標進一步落地后對于盤面情緒上的影響;3.隨著新裝置投產,中長期看供應壓力持續,需求空檔期延后疊加逐漸累庫預期將壓低四季度盤面重心。

      【策略】

      在平衡表趨緊,多方利好再次共振情況下,短時間盤面維持震蕩偏強概率較大。若前期已經有多單需考慮適當位置離場,也可根據倉位可考慮部分止盈,空單左側交易建議延后,短時間行情反復轉換下注意倉位風險控制。僅供參考。

      ? LLDPE:傳統淡季接近尾聲,但短期仍建議觀望為主

      L2309

      【基本面情況】

      1. 生目前線型薄膜排產比例最高,目前占比32%,年度平均水平在33.6%,相差1.6%;低壓管材與年度平均數據差異明顯,目前占比10.3%。兩油聚烯烴庫存63萬噸,較上周增加8萬噸。(國內聚乙烯現貨價格上漲部分上漲,原油乙烯價格高位,成本端支撐偏強,傳統淡季接近尾聲,市場心態向好,但現階段仍以剛需成交為主。油制聚乙烯市場毛利為-685元;煤制聚乙烯市場毛利為1247元/噸。;

      2.現貨端,PE線性:華東主流8100~8250(0),基差-122~28(10);華北主流8100~8250(0),基差-122~28(10);

      【觀點和策略】

      綜合來看,棚膜訂單持續累積中,但是短期增量有限。心態面宏觀政策偏暖,業者信心增加,預計短期偏強震蕩為主。操作策略上,LL單邊建議部分多單止盈離場;關注L09-01近遠月套利機會,僅供參考。

      ? PP:政策導向活躍市場氛圍,短期維持高位震蕩

      PP:政策導向活躍市場氛圍,短期維持高位震蕩

      PP2309

      【基本面情況】

      1. 美國部分經濟數據出現改善,且沙特可能將進一步延長額外減產期限, 國際油價持續上漲。原油走勢強勁,對聚丙烯形成有力支撐,宏觀政策及強成本助推下,PP維持向上態勢。八月市場面臨下游需求陸續恢復階段,疊加國家政策引導資金帶動市場氛圍。供應端放量增多,疊加出口訂單好轉難度大,供需端壓力不減。社會庫存偏低疊加油制成本支撐,短期與空頭壓力相互制衡。供需變量與宏觀政策不斷刺激,將影響市場未來心態。預計八月市場偏強震蕩,但不排除貨少資源抬高可能;

      2.現貨端,PP拉絲:華東主流價7350~7400(120),基差-98~-48(-100);華北主流價7330~7370(80),基差-118~-78(-145)

      【觀點和策略】

      總體看,前期檢修裝置陸續恢復,但亦有部分裝置進入檢修,故國內PP總產量小幅下降。而PP價格在成本支撐以及期貨的加持下,價格繼續偏強運行。后期看,成本支撐或將維持一段時間,疊加部分終端下游訂單情況有所改善,市場逐漸有回暖跡象。因此操作策略方面,短期多單持有可以高位擇機離場,空單建議逢高入場,短期波動區間在[7250, 7500];持續關注L-P價差短期收縮后擴大機會,僅供參考。

      ? LPG:八月CP值公布,PG短期內震蕩調整

      【現貨方面】

      現貨集中走高,外盤走勢較強給予市場信心,且煉廠以及貿易商均無較大壓力,積極推漲。國產主流:華南4030-4220元/噸,上海4050-4100元/噸,江蘇4110-4350元/噸,浙江4050-4150元/噸,福建4100-4200元/噸,山東民用主流3950-3970元/噸左右,醚后碳四主流5000-5170元/噸;進口氣主流:華南4020-4600元/噸,浙江4100-4250元/噸,江蘇4150-4300元/噸。基差,華東160元/噸,華南140元/噸,山東10元/噸。最低可交割品定標地為山東。

      【外盤價格】

      7月31日,FEI當月價格為613.8美元/噸,較上一交易日上升19.3美元/噸;CP當月價格為516.2美元/噸,較上一交易日上升48.1美元/噸。

      【供應方面】

      截至7月27日,國內液化氣商品量總量為51.96萬噸左右,較上周增加1.57萬噸或3.12%,日均商品量為7.42萬噸左右。

      【下游開工】

      截至7月27日,烷基化開工率為45.61%;MTBE開工率為63.52%;PDH開工率為76.95%。

      【庫存方面】

      截至7月27日,中國液化氣港口樣本庫存量:276.49萬噸,較上周減少7.33萬噸或2.58%。

      【行情展望】

      沙特阿美公司2023年8月CP出臺,丙烷470美元/噸,較上月上調70美元/噸;丁烷460美元/噸,較上月上調85美元/噸。折合人民幣到岸成本:丙烷4573元/噸左右,丁烷4258元/噸左右。基本面來看,下游燃燒需求處于淡季,化工需求方面,PDH裝置利潤再度走跌,但開工率仍然穩定在七成以上的位置。另一方面,烷基化裝置和MTBE裝置開工率穩定。供需方面,美國中東出口量維持正常水平,巴拿馬運河限流或對海外供應方面產生一定影響,國內港口庫存有小幅下降。近期原油漲勢強勁,建議密切關注原油成本端變化給PG帶來的影響,謹慎者建議離場觀望,關注多PG空PP套利。

      ? 燃料油:原油端走勢強勁,對燃料油形成支撐

      【上游原料】

      油漿市場方面:高硫油漿市場主流商談4000-4100元/噸,中硫油漿4100-4300元/噸,低硫油漿主流價格4300-4500元/噸。

      渣油市場方面:地煉非標渣油3700-3750元/噸,高硫渣油3880-4050元/噸,普通焦化料4050-4450元/噸;山東地區主營單位中海瀝青濱州7月25日90#瀝青放量4650元/噸,較上次放量漲290元/噸;華東地區低硫渣油主力煉廠出貨4650元/噸,較上周放量漲300元/噸;華北主力煉廠7月25日低硫渣油/瀝青料價格5150元/噸含稅,較上次放量漲270元/噸;東北地區低硫渣油瀝青料商談4300-4500元/噸。

      蠟油市場方面:減壓蠟油市場主流價格5650-6000元/噸;焦化蠟油主流價格5500-5650元/噸。

      【外盤價格】

      7月31日,新加坡0.5%船用燃油價格為593美元/公噸,鹿特丹0.5%船用燃油價格為582.3美元/公噸,美國墨西哥灣高硫燃油價格為79.4美元/桶,新加坡380cst燃油價格為519.7美元/公噸。

      【供應方面】

      截止7月26日,山東獨立煉廠常減壓產能利用率為65.99%,較上周漲0.39個百分點。

      【庫存方面】

      截至7月28日,新加坡渣油庫存20923千公噸,ARA燃料油庫存1323千公噸,美國殘渣型燃料油27821千桶。

      【行情展望】

      國產燃料油市場下游采購心態謹慎按需,市場消息面及供需面偏穩運行。原油仍保持上行,消息面向好,對燃料油價格形成一定支撐,盤面穩中有漲。仍需關注原油端是否有見頂趨勢,以及宏觀事件對其產生的影響。當前原油走勢強勁,短期觀望。

      ? 丁二烯橡膠:成本端偏強支撐短期順丁橡膠走勢,但供需偏弱格局下上漲空間有限。

      【原料及現貨】截至7月31日,丁二烯山東報價7450(+150)元/噸,順丁橡膠山東報價10950(+50)元/噸,基差-35(-180)元/噸。

      【開工率】截至7月28日,丁二烯行業開工率為67.18%,環比+2.4%;高順順丁橡膠行業開工率為58.58%,環比+0.57%;全鋼胎樣本廠家開工率為63.55%,環比-0.14%;半鋼胎樣本廠家開工率78.43%,環比+0.17%。

      【資訊】7月,我國順丁橡膠產量為10.05萬噸,較上期-0.25萬噸,環比-2.43%。8月,大慶順丁橡膠裝置預計于月初重啟,浙石化順丁橡膠裝置存重啟計劃,雖然菏澤科信化工有限公司(原盛玉化工)8萬噸/年鎳系高順順丁橡膠裝置預計8月上旬停車檢修,但整體影響不大,預計8月順丁橡膠產量或有增長。

      【分析】7月31日,BR2401報收10985元/噸,漲幅2.47%。丁二烯橡膠期貨上市至今,一直維持上漲趨勢,尤其在上市首日,主力合約BR2401大漲7.66%。BR2401上漲原因有:首先,期貨價格定價偏低(掛牌基準價9990元/噸),存在價格向上修復空間。其次,近期原料丁二烯價格上漲,成本支撐較強。基本面方面,順丁橡膠無突出的供需矛盾。供應端受原料丁二烯提價影響,順丁橡膠現貨價格上漲,但高順順丁橡膠開工率基本維持不變。需求端處于終端市場消費淡季,終端去庫偏弱,經銷商壓力較大。庫存端中廠內庫存下降緩慢,壓力較難緩解,而貿易商庫存處在過去五年低位,但庫存量在持續上升。盡管近期順丁橡膠期現價格均走強,但走強邏輯與成本提價高度相關,供需面暫無明顯利好,建議短期關注丁二烯價格是否進一步上漲,中長線保持逢高空思路。

      【操作建議】逢高空

      【短期觀點】中性

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