【世界速看料】股票期權(quán)市場步入注冊制新時代:科創(chuàng)50ETF期權(quán)啟動上市,漲跌幅20%

      5月12日,證監(jiān)會發(fā)布公告,宣布啟動上交所科創(chuàng)50ETF期權(quán)上市工作。


      (資料圖片僅供參考)

      此次,上交所推出的科創(chuàng)50ETF期權(quán),是全面注冊制背景下首次推出的股票期權(quán)新品種,同時也是科創(chuàng)板的首個場內(nèi)風險管理工具,這標志著我國股票期權(quán)市場步入注冊制新時代,進入“快車道”發(fā)展階段。

      上交所已上市三只ETF期權(quán)產(chǎn)品

      科創(chuàng)板自2019年設(shè)立以來,截至2023年4月底,已有上市公司519家,總市值達6.65萬億元,板塊的科技創(chuàng)新屬性持續(xù)強化。

      “目前科創(chuàng)板尚缺少相應的風險管理工具,上交所根據(jù)市場需求積極推動科創(chuàng)50ETF期權(quán)新產(chǎn)品研發(fā),將其作為完善科創(chuàng)板配套產(chǎn)品體系、提升科創(chuàng)板吸引力和流動性、推進科創(chuàng)板做市商制度功能發(fā)揮、持續(xù)發(fā)揮科創(chuàng)板改革先行先試示范引領(lǐng)作用的重要舉措?!鄙辖凰硎?,上市科創(chuàng)50ETF期權(quán),可有效滿足科創(chuàng)板投資者風險管理需要,有助于科創(chuàng)板更好發(fā)揮資本市場改革試驗田作用,對于促進科創(chuàng)板和股票期權(quán)市場長期持續(xù)健康發(fā)展意義重大。

      自2015年開展股票期權(quán)試點以來,上交所已上市三只ETF期權(quán)產(chǎn)品,分別為2015年2月上市的上證50ETF期權(quán)、2019年12月上市的滬深300ETF期權(quán)以及2022年9月上市的中證500ETF期權(quán)。

      公開資料顯示,與現(xiàn)有三只期權(quán)產(chǎn)品不同,此次期權(quán)標的科創(chuàng)50ETF聚焦于科創(chuàng)板股票,是上交所對科創(chuàng)板產(chǎn)品體系的重要補充??苿?chuàng)50ETF跟蹤的上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)(指數(shù)代碼:000688)以上交所科創(chuàng)板中市值大、流動性好的50只證券作為成份股,反映了一批創(chuàng)新型企業(yè)的投資價值,具有良好的投資潛力。

      上交所表示,科創(chuàng)50ETF期權(quán)作為寬基類ETF期權(quán)產(chǎn)品,將總體沿用前期的風控措施,并根據(jù)科創(chuàng)板股票漲跌幅設(shè)置對科創(chuàng)50ETF期權(quán)漲跌幅參數(shù)適應性調(diào)整為20%,相關(guān)措施在創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)已有實踐。

      可有效提高科創(chuàng)板現(xiàn)貨市場流動性

      股票期權(quán)合約為上交所統(tǒng)一制定的、規(guī)定買方有權(quán)在將來特定時間以特定價格買入或者賣出約定股票或者跟蹤股票指數(shù)的交易型開放式指數(shù)基金(ETF)等標的物的標準化合約。期權(quán)是交易雙方關(guān)于未來買賣權(quán)利達成的合約。就個股期權(quán)來說,期權(quán)的買方(權(quán)利方)通過向賣方(義務方)支付一定的費用(權(quán)利金),獲得一種權(quán)利,即有權(quán)在約定的時間以約定的價格向期權(quán)賣方買入或賣出約定數(shù)量的特定股票或ETF。當然,買方(權(quán)利方)也可以選擇放棄行使權(quán)利。如果買方?jīng)Q定行使權(quán)利,賣方就有義務配合。

      在業(yè)內(nèi)人士看來,作為科創(chuàng)板的“明星ETF產(chǎn)品”,科創(chuàng)50ETF是投資者指數(shù)化投資的有效工具。相關(guān)期權(quán)產(chǎn)品的推出,將進一步豐富科創(chuàng)板投資策略,完善科創(chuàng)板風險管理手段,為投資者分享科創(chuàng)企業(yè)高速成長的紅利提供便利。

      此外,業(yè)內(nèi)人士進一步指出,此次推出科創(chuàng)板股票期權(quán)新品種,預示著我國股票期權(quán)產(chǎn)品體系從原來的單一縱向發(fā)展階段開始探索多樣化橫向發(fā)展階段。在2022年頒布的《期貨和衍生品法》中規(guī)定,標準化期權(quán)品種上市實施注冊管理?!捌跈?quán)品種注冊制的實施,一方面,將有利于營造穩(wěn)定的市場預期,大幅提升市場各方參與者的信心。另一方面,將有利于加快期權(quán)標的對現(xiàn)貨市場的覆蓋度,提升期權(quán)經(jīng)濟功能發(fā)揮效果,促進股票期權(quán)市場持續(xù)健康發(fā)展,為投資者提供更加多樣化的風險管理工具。”

      另一位券商分析人士表示,科創(chuàng)50ETF期權(quán)的推出,可有效提高科創(chuàng)板現(xiàn)貨市場流動性,提高市場定價效率,增強市場韌性,支持科創(chuàng)板長期健康發(fā)展。同時,期權(quán)的避險功能有利于增強投資者長期持股信心,科創(chuàng)50ETF期權(quán)的推出將有助于增強科創(chuàng)板吸引力,吸引長期資金流入科創(chuàng)板,有效增強現(xiàn)貨資金的穩(wěn)定性,提高科創(chuàng)板股票的投資價值,從而更加充分發(fā)揮科創(chuàng)板市場服務“硬科技”企業(yè)的功能。

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